Chaves para entender a queda da FTX

Nos melhores momentos da semana passada, apareceu um artigo no CoinDesk que causou uma crise. Afirmou que o saldo da Alameda, um fundo de cobertura de criptomoeda propriedade do fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, posou milhas de milhões de dólares da própria criptomoeda da FTX, FTT, e ele costumava usar como garantia em outros empréstimos. Se este for o caso, uma queda no valor do ITF poderá prejudicar ambos os negócios, dada a sua propriedade compartilhada. 

Mas o próprio FTT não tinha nenhum valor além da antiga promessa da FTX de comprar qualquer token por 22 dólares, o que fez com que toda a instituição fosse um castelo construído na arena.

O que é FTX?

Com sede oficial nas Bahamas, a FTX é gerenciada de EE.UU., com seus principais escritórios em Chicago e Miami.

É uma troca de criptomoedas que ajuda as pessoas a comprar e vender criptoativos. Todas as criptomoedas se baseiam na mesma estrutura básica de seu ativo estrela, o bitcoin. Uma “cadeia de blocos” (blockchain) disponível publicamente para registrar a propriedade sem que haja nenhuma autoridade central que o controle. FTX é grande e importante porque, junto com seu rival, Binance, processa a maioria das operações com criptomoedas em todo o mundo.

Tanto FTX quanto Binance são bolsas “internacionais”, o equivalente em criptomoedas a um cassino estrangeiro. Cada um deles opera também um ponto de venda regulamentado pelos Estados Unidos, que segue a escasa regulamentação do governo estadounidense, mas a maior parte do dinheiro que flui através de seus livros não é restringida pelos requisitos regulamentares.

Por que isso aconteceu?

FTX tem uma criptomoeda nativa chamada FTT, que os operadores utilizam para operações como o pagamento das tarefas de transação. No ano passado, o Sr. Zhao vendeu sua participação na FTX para o Sr. Bankman-Fried, que pagou parcialmente com tokens FTT.

Em 2 de novembro, a publicação CoinDesk informou sobre um documento filtrado que também mostrava que a Alameda Research, um fundo de cobertura dirigido pelo Sr. Bankman-Fried, tinha uma quantidade incomumente grande de tokens FTT. Suponha que FTX e Alameda sejam negócios separados, mas o relatório afirma que havia vínculos financeiros estreitos.

A Binance anunciou em 6 de novembro que venderia seus tokens FTT “devido às revelações recentes”. Em resposta, o preço do FTT foi despojado e as operadoras foram pressionadas a retirar o FTX, temendo que outra empresa fosse no final.

A FTX apreendeu o processamento dos pedidos de retirada, que ascenderam a cerca de 6.000 milhões de dólares em três dias. Parecía entrou em uma crise de liquidez, o que significa que você precisa de dinheiro para satisfazer as solicitações.

Em Marte, a Binance disse que foi legada a um acordo para resgatar a FTX por meio da compra da empresa. Mas, o Sr. Zhao acrescentou no anúncio: “Binance tem o critério de retirar o acordo em qualquer momento”.

Em um anúncio simultâneo, o Sr. Bankman-Fried disse que o acordo protegeria os clientes e permitiria que a FTX encerrasse o processamento de seus aposentados. A intenção era divulgar os rumores de conflito entre FTX e Binance, acrescentando: “estamos nas melhores mãos”.

Como isso afetou o mercado de criptomoedas?

O setor criptográfico tem lutado para convencer os reguladores e investidores que são dignos de confiança. A queda da FTX, que parecia mais estável do que outras empresas, e a retirada da Binance abalaram o mercado.

Desde que começou a crise da FTX, o bitcoin foi desplomado dos 20.000 dólares até os 16.500. O setor em geral caiu quase um 5% nos últimos dias. Um token popular do protocolo Solana, por exemplo, que permite aos usuários desse blockchain negociar com bitcoin, depende de FTX para seu valor: se a troca for boa, não está claro se algum bitcoin desse protocolo seria recuperável, borrando milhões de dólares da existência da noite à manhã.

E, como em cada queda das criptomoedas, todas as miradas estão colocadas no Tether, a “stablecoin” de 70.000 milhões de dólares que sustenta grande parte da economia do setor. Nas próximas semanas, o token foi desprendido de sua “paridade”, cotando a 0,98 dólares. O diretor de tecnologia da empresa que emite Tether, Paolo Ardoino, tuitou para tranquilizar os investidores, sinalizando que a empresa havia processado cerca de 700 milhões de dólares de retiradas nas últimas 24 horas. “Não há problemas”, disse, “seguimos adiante”.